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揭秘黄金牛市背后的货币泡沫

发布时间: 2020-07-01 243 次浏览

自3月底反弹开始,交易员们对现货黄金重刷历史新高的呼声就从未消停过。今年以来,以多货币计价的黄金早已刷新纪录位,例如澳元、日元等。如今,只剩下以美元计价的黄金还在历史高位下方100多美元处震荡。

除了黄金多头的炙热渴望,这个故事的另一面也值得关注。在全球集中大放水的危机时期,以黄金计价的各个货币购买力正急剧下降,这是否在预示另一个危机的开始?

揭秘黄金牛市背后的货币泡沫(图1)

如上图所示,相对于黄金,各个主要货币的价值都有所下降。虽说以美元计价的黄金仍离历史高位有一段距离,但从贬值幅度来看,美元和其他货币的差异并不大,甚至开始的时间更早。下面我们回顾下美元贬值历史。

在1913年之前,美元由不同的商品(如黄金和白银)支撑。1913年,由当时所有主要银行的所有者创建的私有银行——美联储接管了美国的货币体系,并开始发行以黄金为担保的美元纸币。在这个时候,大约19美元相当于一盎司黄金。

在第一次大萧条之后,随着美联储“学会了”通过印制钞票以资助预算赤字和纾困,美元开始了第一轮迅速下跌。

随后在1944年,根据布雷顿森林协定,美元成为全球经济的重要组成部分。通过该协议,大多数主要的全球货币都以固定汇率与美元挂钩,其中美元以黄金为支撑,为35美元/盎司。不仅如此,在这段时间里,美国政府必须保持相对紧张的预算以防止发生“黄金挤兑”。受这两个原因影响,美元的黄金价值稳定了一段时间。

在1971年美元和黄金脱钩后,美联储无节制的“放水”让美元开始了漫漫下跌之路。根据美联储的数据,截至2020年4月,美元贬值了1913年以来的96.2%。

随着黄金牛市再次来袭,1美元内蕴含的黄金价值进一步下跌,陆续开始有分析师又担心美元体系的崩溃了。

说这里,不知道大家发现没有,对于美元崩盘、货币泡沫等话题,每一个未雨绸缪的猜测看起来都像是在杞人忧天。

的确,如果说基于法定货币的货币体系只不过是一个信任游戏,法定货币的价值完全取决于我们对货币发行人的信心。那么,考虑到美国的经济和军事实力,美元在很长一段时间内都会是“有价值的”。这也是大部分人一直以来所相信的。

但实际上,从这个角度看,法定货币也可以被当作是一种凭空印刷的没有内在价值的货币。如果在这个系统中不断地继续印钞,或者说公众不再相信央行和政府可以收拾好这个烂摊子,总有一日,公众将对手中货币的购买力失去信心。

欧元区和日本等12个主要经济体M2数据的指数显示,其总货币供应量已经比2008-2009年金融危机之前翻了一番,达到80万亿美元。

金钱的世界并不存在无条件的信任,你觉得还需要多少万亿,人们的危机感才会真正被唤醒呢?


 
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